【核心提示】巴西大豆向中國的裝船數(shù)量超過去年同期，預(yù)計4月中下旬將陸續(xù)抵達國內(nèi)港口。大豆國儲收購已近尾聲，而現(xiàn)貨價格大幅超越期貨，加上水運、汽運費用上調(diào)，上沖的大豆行情將很快“剎車”。
連日來，南北豆市共振，關(guān)內(nèi)豆區(qū)不足10天漲幅已經(jīng)過千；東北產(chǎn)區(qū)國儲以不同的價格方式收購，期貨拉動現(xiàn)貨上行。上周期貨沖高到4914元/噸后，多日多次開盤均出現(xiàn)回調(diào)，最低時以4814元/噸收盤。國儲收購進入尾聲，而現(xiàn)貨價格超越期貨，加上水運、汽運費用上調(diào)，終端銷售價格與產(chǎn)區(qū)“倒掛”，上沖的行情會很快“剎車”。
僅以國際疫情蔓延為炒作題材肆意狂抬價格恐怕難以持久。實際上，疫情期間巴西大豆向中國的裝船不但沒有減量，而且還超過去年同期，預(yù)計4月中下旬將陸續(xù)抵達國內(nèi)港口。
東北主體減少   炒作“體力透支”
東北產(chǎn)區(qū)國儲收購，激發(fā)了囤糧大戶對大豆價格的炒作熱情，中小型商戶面對“隔夜?jié)q”的行情更加惜售，加上期貨大幅跟漲，且有“游資”介入，同時國際疫情蔓延較快，許多國家封港，部分國家禁止糧食出口，提振了炒作氛圍。
持續(xù)上漲令市場不得不“配合”，三五天時間漲幅就達300～500元/噸。終端經(jīng)營商入市采購，高報、虛報、超前報價現(xiàn)象在產(chǎn)區(qū)比較普遍。上周末，蛋白含量在39%～40%之間的普通塔糧車板價為5100～5200元/噸，部分運輸優(yōu)勢區(qū)高達5300元/噸；優(yōu)質(zhì)類品種和分離的大粒型商品豆車板報價達5300～5400元/噸。
隨著時間推移，國儲收購逐漸完成，期貨上沖乏力，現(xiàn)行價格對于油脂企業(yè)來說只能“望梅止渴”，“游資”在高昂的價格下也會陸續(xù)撤資離市，市場采購有放緩跡象。當(dāng)國儲、省儲、地儲拿出一定量和期貨5月交割的豆源共同入市，再有4月中下旬巴西大豆將陸續(xù)到港，市場不缺糧。
上周末，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格成為未來主流趨勢。當(dāng)然，本周依然有“余震”，但豆價繼續(xù)上沖難度較大，建議持糧較多的商戶盡早落袋為安。
關(guān)內(nèi)超前報價   追漲“氣喘吁吁”
東北產(chǎn)區(qū)大豆價格大幅提升，與關(guān)內(nèi)的價差失衡，市場還未來得及到關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)采購，“沉睡”的關(guān)內(nèi)豆市已被激活。產(chǎn)區(qū)相互追漲，呈現(xiàn)“一日多價”，許多商戶承諾好的價格，但當(dāng)買家車到后，有的甚至車已裝了一部分，忽聽外面價又漲了，不是退車就是卸貨，“好商量”的就是加錢。
仔細分析，這種現(xiàn)象是繼2008年之后最大最快的一次漲幅。12年的“偶遇”，庫存本來就不足，誰家要有三五車貨出售，就像“遭遇搶劫”一樣，早賣或晚賣一周，一車貨相差兩三萬元，真是觸目傷懷。于是，部分商戶便不顧一切，“只要有人賣，就不還價地買”。
至上周末，河南、安徽商品豆主流裝車價已由10天前的4860～4960元/噸上沖到5900～6000元/噸，部分商戶期望更高。江蘇南部“雜花豆”由5160～5200元/噸一路直追，報價已達6200～6300元/噸；“翠扇”“腐豆”“大乳白”報價更是驚人，高達6600～6800元/噸。山東“雜豆”5800～5900元/噸，部分優(yōu)質(zhì)類品種報價6000元/噸。
湖北產(chǎn)區(qū)因疫情防控晚于其他產(chǎn)區(qū)“解封”，豆市卻適逢良機，中晚熟品種價格也隨外圍大幅上漲，5760～5940元/噸均有需求主體；早熟品種價格可謂“一枝獨秀”，報價竟達7000元/噸。
產(chǎn)區(qū)僅10天時間就上漲1000元/噸以上，終端市場反應(yīng)快的也陸續(xù)由低到高補給了一定量的庫存。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)行價格已超越市場售價，市場經(jīng)營商陷入糾結(jié)，補庫意向較低。本周起，追漲很快會“剎車”，接下來便是“擠泡沫”。
受疫情影響，復(fù)工復(fù)學(xué)推遲，豆制品加工減量，至4月底將比常年減少100萬～120萬噸，加上蛋白企業(yè)產(chǎn)品出口受限，國產(chǎn)豆未來的出路僅是食品加工。隨著溫度的升高，江南高溫高濕的氣候特點緩慢體現(xiàn)，居民受常規(guī)類蔬菜供應(yīng)充足影響，豆制品加工量將大幅減少。建議產(chǎn)區(qū)對未來的價格停止“幻想”，利潤空間較大的誰先調(diào)整，誰會賺得越多，調(diào)整晚的會讓市場用時間削弱其“期望值”。
市場情緒調(diào)整   欲現(xiàn)“守株待兔”
大豆終端市場銷售量比常年同期下降，各地待消耗豆源庫存增加，此時需求方僅“少進慢補”，正常情況下產(chǎn)區(qū)價格多由需求拉動。今年產(chǎn)區(qū)始終是推著市場被動接受，面對產(chǎn)區(qū)的情形，經(jīng)營商是誰有低價貨誰就主宰市場。近日，各地市場反映銷售加快了，其原因是加工商提前備足遠月需求的原料，也等于短期內(nèi)支持產(chǎn)區(qū)價格上漲。
市場經(jīng)營商在加工商積極分解了前期豆源庫存后，不得不快速“隨價”補庫，補給之后，對產(chǎn)區(qū)現(xiàn)行價格已失去“誘惑力”。接下來會調(diào)整情緒，視后期情況優(yōu)化選擇。至上周末，下游市場銷售價依然與產(chǎn)區(qū)當(dāng)日現(xiàn)貨價格背離，南北產(chǎn)區(qū)價差較小。
大型豆制品加工企業(yè)在疫情發(fā)生后，擔(dān)負(fù)著轄區(qū)“菜籃子”供應(yīng)重任，“既要保供應(yīng)，又要穩(wěn)價格”，但原料價格大幅上漲、疫情防控設(shè)備及工人工資均高于常年同期、豆制品配送成本加大等一系列問題，均給企業(yè)造成壓力。

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